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來源：中國基金報

中國基金報記者 郭玟君

3月11日，香港主要股指漲跌不一。香港恒生指數跌0.01%，報23782.14點；恒生科技指數漲1.39%，報5967.23點；恒生中國企業指數漲0.35%，報8755.37點。大市成交3070.34億港元。南向資金淨賣出額為40.41億港元。

醫藥、科技及消費股走高，中國生物製藥漲6.27%，快手漲5.15%，農夫山泉漲4.94%，領漲藍籌。

從行業表現看，恒生行業指數日內多數上漲，必需性消費行業指數漲2.68%，醫療保健業指數漲1.42%。跌幅方麵，原材料業指數跌2.19%，跌0.95%。

從盤麵來看，Wind概念板塊多數上漲，黃金珠寶指數漲6.93%，白酒指數漲6.09%，金融IC指數漲5.07%。跌幅方麵，大氣治理指數領跌3.68%，涉礦指數跌3.3%，貴金屬指數跌3.24%。

蜜雪集團大漲近7%

較發行價翻倍！

3月11日，品牌形象為雪王的蜜雪集團股價突破400港元關口，一度大漲10.37%，全天收於420.60港元/股，漲6.91%，較202.5港元/股的發行價翻倍。

發布研報表示，蜜雪集團作為平價現製飲品龍頭，自建端對端全流程供應鏈體係打造核心壁壘，IP化品牌營銷塑造品牌心智。公司以加盟模式深耕下沉市場，推進品牌出海，持續鞏固行業地位。

東吳證券預測，蜜雪集團2024年—2026年歸母淨利潤分別為43.8億元、51.2億元和59.4億元，對應PE分別為28倍、24倍和21倍。東吳證券認為，蜜雪集團的核心優勢是品牌勢能和在平價現製飲品市場上的統治力，且在出海方麵值得期待。類比近一年新上市的一些強勢能品牌如毛戈平和老鋪黃金，公司有望享有估值溢價，目標PE為2026年30倍，對應目標價為509港元，目標市值為1931億港幣。首次覆蓋，給予“買入”評級。

研究成果發表於國際頂級期刊

中國生物製藥大漲超6%

3月11日，中國生物製藥股價低開高走，以全天最高價格3.56港元/股報收，漲幅達6.27%。

3月10日，中國生物製藥發布公告表示，公司自主研發的國家1類創新藥“羅伐昔替尼（Rovadicitinib）”用於治療慢性移植物抗宿主病（cGVHD）的Ib/IIa期臨床研究結果已發表於國際血液學領域頂級期刊《血液》（Blood，IF：21.0）。

公告稱，羅伐昔替尼是全球首個兼具JAK和ROCK雙重抑製機製的口服小分子抑製劑，靶向JAK1/2和ROCK1/2，具有抗炎和抗纖維化的雙重作用。該藥物在治療cGVHD、骨髓纖維化、噬血細胞綜合症等疾病中均展現出治療潛力。

政策利好下

生物科技板塊集體大漲

受政策利好刺激，生物科技板塊大漲。恒生生物科技指數大漲1.56%。

中國生物製藥漲6.27%，巨子生物漲5.74%，三生製藥漲4.67%，領漲恒生生物科技指數成份股。

招銀國際發布研報表示，醫藥行業近期展現出積極的投資前景，主要得益於政策環境的持續優化和創新藥市場的蓬勃發展。首先，2025年《政府工作報告》明確提出優化藥品集采政策，強化質量評估和監管，這將有助於穩定仿製藥企業的利潤預期，減少非理性價格競爭。其次，丙類醫保目錄的推出將為創新藥提供更好的支付環境，推動商業醫療保險覆蓋創新藥，從而打開創新藥收入增長空間。此外，醫療設備招標的加速複蘇也將帶動國產醫療設備企業的盈利複蘇。

招銀國際同時指出，投資醫藥行業也伴隨著一定的風險。首先是政策風險，盡管當前政策環境較為有利，但未來政策變化仍可能對行業產生影響。其次是市場競爭風險，隨著創新藥市場的快速發展，競爭將更加激烈，企業需要不斷創新以保持競爭優勢。最後是研發風險，醫藥研發周期長、投入大、成功率低，企業需謹慎評估研發投入與回報。